기저효과 뜻과 금리인상에 대한 의견 대립
경제는 하루가 다르게 말이 달라지고 있기 때문에 늘 뉴스를 주시하는 편입니다. 이번에 미국의 소비자 물가지수와 생산자 물가지수로 인해서 인플레이션을 잡았다면서 금리인상을 하지 않을 거라는 기대감이 부풀어 있습니다. 하지만 한은 총재는 이런 투자자들의 마음에 찬물을 끼얹듯 기저효과 등을 생각하면 연말까지는 물가가 상승할 것이라고 말했는데요. 이번 시간은 그 이유가 무엇인지, 기저효과 뜻이 담고 있는 정의에 대해서 알아보겠습니다.
한은 총재가 조심스러워하는 이유
투자자들의 마음에 찬물을 끼얹는 것이 아닌 흥분한 사람들의 마음을 가라앉히고 리스크 관리를 하라는 의미에서 이런 말을 꺼낸 듯 보이는데요. 그가 금리인하가 없다고 말한 이유는 물가의 부담, 가계부채 증가세 때문입니다. 아무래도 기술적으로 인플레이션이 충분히 내려갈지 모르는 상황이고 미국의 경우 금리인상을 2차례 더 올린다고 추가 예고를 했었기 때문입니다. 만약 미국이 금리인상을 하게 되는 경우 한국의 경우 그동안 금리를 동결해 왔기 때문에 격차가 너무 벌어져 외환시장에 어려움이 생길 수 있다고 속마음을 내비쳤습니다.
미국 금리인상 진행할 수 있는 이유
저 역시도 미국에서 금리인상을 충분히 진행할 수 있다고 보고 있는데요. 물가 때문입니다. 현재 경제전문가들은 인플레이션이 잡힌 듯 보이지만 이번에 미국이 기준 금리동결을 했다가 돌아선 이유는 기준금리 동결로 달러가 해외로 유출이 되면 달러가 약세로 돌아서기 때문이라고 보고 있습니다. 미국 밖에 있는 금융자본들이 미국으로 흘러들어오지 않게 된다면 당연히 미국의 유동성이 축소되겠죠. 그런데 여기에서 한 가지 더 이상한 것이 보이고 있습니다.
연준의 거짓말 VS 진실
여태까지 골드만삭스나 JP 모건 등은 경기 침체가 온다면서 지금까지 달려왔다가 6월 경기 침체의 가능성을 떨어뜨리고 있는 중입니다. 하지만 연준은 청개구리인 것인지 국민을 여태까지 기만하고 속인 것인지 2022년까지 경기 침체가 오지 않을 거라고 말하였습니다. 그런데 2023년 6월 데이터를 보면 오히려 연준이 1년 내에 경기 침체가 올 가능성이 70%까지 오른 상황에 있습니다. 그러면 각 나라와 투자자들은 생각을 잘해보셔야 합니다. 분명 경제는 회복되고 있는데도 불구하고 왜 연준에서는 갑자기 이번 연도 들어서 최근까지도 경기 침체가 올 거라고 확률을 높이고 있는지 말입니다. 소비자 활동은 활발해짐에도 불구하고 물가는 확실히 좋은 것은 아니었습니다. 바로 이게 그 이유가 아닐까 싶습니다. 항상 돌아서면 상황에 따라 뒤통수를 치는 연준이기에 한은 총재 말처럼 이번에는 리스크 관리를 하면서 침착하게 냉정하게 투자를 하는 게 맞는다고 생각합니다.
기저효과 뜻
경제가 안 좋아지다 보면 아무래도 기업들이나 나라, 투자자들은 경제지표를 중요하게 생각할 수밖에 없습니다. 그러다 보니 경제 용어를 알지 못하면 이해할 수 없는 부분이 많습니다. 이번에는 기저효과에 대한 것입니다. 기저효과 뜻은 반사효과, 기준연도 효과라고 말합니다. 기저효과는 쉽게 지금의 경제에 빗대어 말하면, 과거의 경제 상황이 너무 안 좋았기 때문에 지금의 경제가 회복되는 것처럼 보이는 것을 뜻합니다. 즉 이 말은 과거 통계 수치에 의하여 지금의 통계자료가 너무 부풀려져 있거나 위축되어 있는 왜곡의 상태를 뜻하는데요. 영어로는 Base Effect라고 말합니다.
기저효과 함정
기저효과에서 확인을 해야 하는 것은 함정입니다. 기저효과는 단기간의 성장률을 비교했을 때 가장 두드러지게 나타나기 때문에 과거와 현재 이런 식으로 비교하는 것이 좋습니다. 또한 시간이 지나면서 영향이 줄어들게 되고 추세가 더욱 명확해지기 때문에 장기적인 패턴을 고려하면서 기저효과의 영향을 받는 단기 관측에만 의존하면 안 됩니다. 그다음은 통계적 일탈을 발생시켜 경제적인 성과들을 왜곡되게 만들 수 있기에 기저효과 영향을 받는 성장률에만 근거해서 결론을 내리기보다는 다양한 경제지표도 함께 보셔야 합니다. 또한 기본적인 기간을 결정하기 위해서는 경제적인 맥락과 데이터 가용성, 분석 목적들을 생각하여 정확 신을 높여야 하며 경제의 구조적 변화로 인해서 역사적 기준에 대한 기간의 연관성이 낮아질 수 있기에 주의해야 합니다.
기저효과 영향, 관련성
기저효과는 소비자 지출과 소매 판매에서도 영향을 주게 되는데요. 높고 낮은 기준연도를 선택하는 경우 소비자의 행동과 경제 추세에 대해서 잘못된 결론이 나올 수 있으며 이는 비즈니스 전략과 정책 결정에도 영향을 줄 수 있습니다. 또한 기저효과는 주식 시장의 실적 평가에도 크게 작용합니다. 다우지수와 같은 지수들의 경우 특정한 기준 기간을 기준으로 측정하게 되는데 악재로 인해서 변동성이 심해지게 되는 경우 기저효과가 나타나 시장의 성과에 대한 해석이 잘못될 수 있습니다. 그리고 지금 모두가 걱정하고 있는 인플레이션입니다. 인플레이션이 잡히고 있다고 말하지만 기저효과 등으로 인해서 조심스럽다고 말하는 이유는 전년 대비 비교를 하기 때문입니다. 작년 소비자 물가지수는 9.1%로 높았었는데요. 지금은 3%대로 떨어졌습니다. 그렇기 때문에 기저효과를 고려하게 되는 것이죠. 마지막으로는 GDP입니다. 국내 총생산 역시 같은 원리이기 때문에 기저효과의 영향을 받기 때문에 정확한 분석을 하려고 해야 합니다. 골드만삭스와 JP 모건이 경기 침체에서 조금은 벗어났다고 말하니 이제는 연준이 경기 침체가 올 거라고 말하는데요. 뉴스 기사 하나만으로도 시장이 너무 떠들썩하게 움직이기 때문에 머릿속에 혼란이 오게 됩니다. 아직까지는 지켜보는 게 답일 수밖에 없는 거 같습니다. 조심하면서 투자를 해야겠습니다.